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能科股份--展现了库存周转的有效改善; 现金流方面

更新时间:2019-12-21

盈利预测与投资评级: 预计公司 19/20/21年归母净利润 35.8/38.3/40.7亿元, 考虑公司同时具备经营稳健+高分红低估值+时尚消费品外延想象空间打开等多重属性,季度结算影响致单季度现金流波动: 19Q2公司账上存货同增 0.2%至 88.4亿元,。

拟在 19年8月 8日起后 12个月内以 6.91- 10.36亿元回购股票注销。

维持买入评级,展现了库存周转的有效改善; 现金流方面,规模下降至 60亿元,新业务拓展不及预期, 体现对自身价值认可。

南方财富网微信号: 南方财富网 共2页: ,品牌协同不及预期,全年来看不会有明显影响, 风险提示: 线下销售不及预期, 公司二期回购计划正在进行中, 此为季度性波动, 其他应付款款项中代收加盟店款项较期初明显减少(与结算周期有关)以及预缴所得税致 Q2单季度经营性现金流较去年同期下滑幅度较大,对应 PE10.4X/9.7X/9.2X,对应业绩增速 4%/7%/6%, 海澜主品牌存货规模有效收缩, 其中主品牌库存相较去年同期减少接近 10亿元。

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